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东方彩票:中泰证券:定增解禁高峰将至 哪些板块值得警惕?

文章来源:网络    发布时间:2018-12-06  【字号:      】

12月即将迎来限售解禁潮,与历次大规模解禁相比,本次解禁有哪些值得关注的要点?大规模限售解禁一定会导致股市下跌吗?本次又会对股市流动性造成多大的影响?哪些股票要提早规避?本周我们围绕上述问题进行简单的探讨。

定增类单月限售解禁规模创历史新高。以2018年11月30日的收盘价测算,12月股票市场限售解禁规模高达3957亿,较11月1412亿大幅上升。从解禁类型看,12月定增类限售解禁的规模为2450亿,创下2007年以来的最高水平。

主板、中小企业板都将迎来年内解禁高峰。从不同板块年内的分布来看,12月主板、中小企业板的解禁规模分别为2239亿、1365亿,均达到年内最高水平,环比11月分别为203%、194%。相反,创业板的解禁规模仅有354亿,与主板和创业板相比,解禁压力并不大。

传媒、计算机行业解禁规模创历史新高。 从单月行业分布看,12月限售解禁的行业主要集中在传媒、房地产、公用事业、医药生物、电子等行业,银行、休闲服务12月则没有解禁压力。从历史行业分布看,传媒、计算机行业的解禁规模创下2007年以来下新高,分别达到164亿,607亿。

从限售解禁与股市表现来看:虽然大规模的限售解禁并不一定导致股市的大幅下跌,但是大规模的定增解禁往往会成为影响股市下跌的重要因素。

从限售解禁与股市流动性来看:12月因限售解禁而造成的净减持规模就接近100亿。目前市场已经连续五周呈现净减持,12月如若持续净减持,股市流动性则明显承压。

从需要规避的个股来看:我们从五个维度对即将解禁的个股进行梳理,综合发现,新城控股、协鑫集成、延安必康、华能水电、桃李面包12月因限售解禁而股价承压的概率较大。

市场资金面跟踪(1124-1130)

股票市场:

一级市场,本周核发批文数量2家,11月以来并购重组通过率明显上升。二级市场,产业资本连续五周净减持,除周四外,其余交易日两市成交额均在3000亿以下,融资余额再次跌回至7700亿以下.截止11月29日,融资余额7647亿,较上周减少40亿,5日平滑后融资买入额占全市场成交额较上周减少0.7%,回落至10月中旬的水平,表明风险偏好有所回落。新增投资者数量本周也出现环比下滑,整体来看,本周股市流动性走弱。

银行间市场:

本周央行并未开展公开市场操作,随着月末财政支出的增加,可对冲中央国库现金管理到期等因素的影响,利于维护银行体系流动性合理充裕。截止11月30日,R007收于2.91%,较上周上升32BP,Shibor3M价格持续小幅上行4bp。

债券市场:

一级市场,利率债方面,本周一级市场需求一般,口行债、国开债的认购倍数均在3以下,净供给持续回落。同业存单方面,本周同业存单发行量下滑,净融资额持续回落。发行期限方面,当周3M存单占比达到55%,发行利率方面,3M品种利率持续上行,国有行、城商行发行利率小幅上升、农商行、股份行有所回落。二级市场,本周长短端收益率小幅下降,国债与国开债期限利差均小幅收窄。目前10Y国债与1Y国债利差小幅约为87bp,隐含税率持续分化,本周3年、5年期国债表现好于国开,10年国开表现好于国债。 大发pk10邀请码

实体流动性:

uu快3规律无论口径是否调整10月社融同比增速均出现下滑。其中,非标融资持续下滑,票据收缩幅度持续改善,表明银大发时时彩彩票行风险偏好并未发生明显改善。企业中长期贷款连续三个月走弱,表明目前企业实际投资需求并未出现明显好转。M2同比增速分别比上月末和上年同期低0.3个和0.9个百分点。其中,企业存款同比减少6130亿,环比减少9108亿,成为拖累M2增速下滑的主要因素,M1同比增速下滑至2.7%,降至2014年以来的新低,表明企业的现金流水平不容乐观。整体来看,10月实体流动性仍处于偏紧的状态。

海外市场:

本周美元兑人民币中间价均值为6.94,上周均值6.93,10月平均6.93。CFETS人民币汇率指数11月23日收于92.33,10月平均92.3。美债长端收益率小幅下滑,短端收益率小幅上升。

风险提示:

政策监管超预期的风险。本报告主要是在目前政策环境下对股市流动性的判断,如若未来政策监管超预期调整,则对股市流动性的冲击可能需要进一步判断分析。

来源:金融界网站




(责任编辑:admin)

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